股权回购价格的计算公式为ix－div，即股权回购价格各增资方取得股权时投入的投资总额x－各增资方从公司获得累计分红以及现金补偿，其中回购溢价率按照0的年回报计算。
2、为什么要有对赌
一言以蔽之，对赌就是为了保护投资人利益。对赌目标达成了，投资人可以赚钱退出，对赌目标未达成，投资人能得到补偿。对赌从字面上看基本能保证投资人只赚不赔，所以这也可以粗浅解释为什么对赌通常总是投资人赢。
对赌本意是估值调整机制。比如上面例子中目标公司估值是5亿，既然是估值，万一估错了呢，所以要在投资后根据目标公司实际的价值重新划定投融资双方的权益。
投资人是倾向于要对赌的，因为投资时一怕看走眼，二怕被骗，三是得加个紧箍咒刺激目标公司赶紧挣钱，四是保留一个退出渠道。ve机构几乎百分之百都用过对赌，具体到项目里，大约有一半ve投资项目是有对赌的，甚至有的投资人尽调不好好做，就指望着对赌来化解风险。国内的人民币基金相比美元基金更加心浮气躁一点，想挣快钱，所以对对赌的需求也更高。天使投资人因为要了对赌条款意义也不是特别大，所以天使轮用对赌的相对较少。
目标公司原股东和目标公司总体对对赌“其实一开始是拒绝的”，但为了上市的梦想等等，很多人也就“管不了这些细节了”，比如我就听某淳朴的小股东说“跟上市有关的文件都不让我参与，是不是不想带我玩了”
3、对原股东和目标公司来说，对赌赢了是真的赢了。
对原股东和目标公司来说，对赌目标达成了，也就算真的赢了，终于可以擦把汗小喘一口气了。不论对赌目标是净利润还是上市，完成了就说明公司状况好，投融资双方都有美好的明天可以期待。
万一对赌目标未达成，少不了要跟投资人翻脸对撕。现实中，大约有60以上的对赌中，目标企业未能达成对赌目标。当然，未达成对赌目标的案例中，大约有90多都是协商解决的，只有很少一部分打架打到法庭仲裁庭。
4、对投资人来说，对赌赌赢了其实多半是输了。
如果对赌目标未达成，原股东和或目标公司要补偿投资人，表面看起来投资人是赢的，但其实投资人内心是崩溃的，因为：
、基金期待的几十倍上百倍的回报泡汤了，同时泡汤的还有管理人期待的arry。
2、靠对赌拿到的这点补偿，这也好意思叫钱
3、退出无望了。让原股东回购公司都这样了，原股东哪有钱回购。让别人当接盘侠那得问问其他的投资人大哥大姐，你们谁比较瞎啊
比如，太子奶的对赌，投资人虽然赌赢了，但其实输的很彻底。2006年月，英联投资、摩根史丹利、高盛三家投行与太子奶集团创始人李途纯签署了一项对赌协议：在三家机构注资后的前3年，如果太子奶业绩增长超过50，就可降低注资方股权；如完不成30的业绩增长，李途纯将会失去控股权。200年，太子奶资金链断裂，三家投行按“对赌协议”当了接盘侠，欲哭无泪。
5、如何双赢
赌桌上想双赢，岂不是痴人说梦其实并不是，投融资双方的核心关注点其实不在对赌，双方虽然在很多方面利益不一致，但都是期望投资能增值的。只要投资增值，双方还是能够双赢的。
但看看现在的对赌条款，都是为了将来撕逼准备的，只覆盖了投资期和退出期，对管理期的增值根本没起到作用。有人说约定了利润目标或上市目标，不是可以促进管理团队好好干活吗或许可以，也或许可以促使他们通过做假账等冲利润，甚至促使他们在预期对赌失败时撒丫子跑路。
对赌目标除了利润和上市，其实还有很多；对赌机制除了回购、现金补偿和股权比例调整之外，其实也还有很多。对于管理期的投资保值和增值，完全可以设置多元化的对赌机制，例如企业无法在一定时期内聘请新的e则投资方有权增加相应的董事会席位，又如目标公司取得重要专利则增加管理层期权，再如超额实现的利润作为对管理层的奖励等等。
理科出身的柳依云顿时听得脑袋嗡嗡响，根本消化不了宋太平所讲解的这些，尽管都是东国话语，组合起来，却如同外语一般难理解，更重要的是柳依云没有接触过资本运作，对于这类资本运作方面的讲解，自然理解困难。
第137章：涨薪秘诀
宋太平下厨烹饪的蒸茄子、蒸牛肉、蒸桂鱼、蒸蛏子四样煮菜和蒸梨、蒸苹果、蒸核桃三样辅助小吃，让中午就餐的东旭集团职员和外来宾客赞不绝口，员工食堂的负责人更是直接向夏雨要人，被夏雨一口否决了，原本是给这位软硬不吃的牟孝柏点难堪的，夏雨根本不相信这位牟孝柏还会做饭，但没有想到的是他还真的会做，做的煮菜和小吃不仅有食疗的功效，还很可口的，烹制起来也简单易上手。
夏雨咀嚼着细嫩的蒸牛肉，品尝着蒸梨和蒸苹果，有些嗔怒道：“这个牟孝柏怎么什么都会，还有他不精通的吗真想把他大卸八块，再用国家刚出的人工智能治疗仪进行治疗，一次复制出八个来，六个放技术部，一个放员工食堂，剩下那个放家里当智能家用机器人用”
柳依云低声调戏道：“夏雨姐姐，那你分我一个呗，我家里也缺个这样功能完善的家用机器人，嘻嘻夏雨姐姐，你是当局者迷啊，你没发现这个牟孝柏在实战应用和科技知识上太精湛了，那么他在娱乐上必然会逊色很多，如唱歌、跳舞、梦幻游戏。”
夏雨心领神会的一点头，露出狡黠的微笑，目光四下打量了一番，发现卫星星和窦大勇在相隔两个桌位的位置小声讨论着，侧耳聆听一下，他们所激烈讨论的话题正是牟孝柏助理在刚才会议中提及索尼前任掌门人井深大所强调的工作的报酬是工作，和当前从艾玛国流传到东国绩效管理的对比。
星光集团是卫星星一手创立的全员持股，通过从管理人员、公司普通职员到星光集团的经销商都持有星光集团的股份，使得他们都成为星光集团的主人，稍加引导宣传，便可以激发大家为共同的公司奋斗的动力，大家都在主动工作，有着共同利益面，群策群力之下，让星光集团一步一个台阶发展壮大；
而匠心集团则是从一个小作坊式的企业，借助于手机梦工场的施工单和腾龙星第一高楼的建设，而一步腾空，在极短的时间成为建筑装修行业的大型龙头企业，虽然有宋太平采取了应急招式，直接高薪聘请来有经验的管理人员充实匠心集团的框架，并以严格的绩效制度约束这些中高层管理人员，高奖励、高薪水吸引住这些关键岗位的人才，每年递增的人工费让窦大勇甚是头痛，而偏偏一点辙都没有，这些中高层管理人员工作上很用心，但是就是不培养副手，使得后备人才为零，即将面临蜀中大将的境地。
真正让夏雨心惊胆战的是窦大勇提到了手下中高层管理人员要求的加薪问题，听到窦大勇痛苦的解说道：
他最害怕的是团队核心管理人员一脸凝重地跟他说：董事长，我想跟你谈谈
因为，通常后面跟着的，不是谈离职，就是谈加薪。
没想到，曾经也是打工仔的我们忐忐忑忑不敢去跟老板开口的事情，竟也是今日我成为老板最害怕面对的情形。我不禁要分析一下，我为什么会害怕
说到底，要不就是“他没钱”，要不就是“你不值”。两件都是不好开口的事儿。
在一个“他没钱”的公司，你再辛苦拼搏，可能也是赚不了当下。没错，好老板谈钱，坏老板谈情怀，但前提也要好老板兜里有钱。
所以，在公司业绩不太好的时候，或者在一个刚起步的创业公司，谈加薪可能是个很不识趣的事情。
反而，在这个时候应该跟老板谈贡献，谈期权，让老板对你心怀感激，恨不得以后兜里有钱的时候加十倍奉还。
反过来看，为什么一个人愿意拿着比市场低的工资到一个负资产的公司呢
无非就是：一他已经没有选择。二他喜欢。
你要体验创业公司的刺激和多维，你要和老板一起热血贲张地改变世界，你在市场上再也找不到相互看得顺眼的工作，你就要从心底里接受没多少钱的现状。
我的一个连续在创业公司做了8年的大学同学说：创业公司除了摸不到钱，其余都挺好。
而从丰厚的公职岗位降落“时尚打的”的崔明善，坐的是经济舱，住的是经济酒店，奢侈品牌的包包都不敢带上班。